多重利空压垮大盘沪指暴跌280点-从化商旅网

　　三重奏“弹空”今日市场
　　中石油A股发行价区间15至16.7元
　　前三季CPI同比增4.1% 股市直面加息新节点
　　炒股收入须申报个税元旦启动　　申报≠征税　　网友呼吁莫误解
　　周四早盘沪深两市受炒股须申报个税传闻、敏感经济数据出炉、加息预期以及周五中国石油申购等多重影响，双双低开低走，跌破30日均线，沪指5800、5700两个重要关口相继失守，午后沪指几度跌破5600点，尾市加速下跌，收报5564.27点，下跌4.8%，深成指也于盘中一度跌破18000点大关，最低探至17933.30点，盘中个股出现了惨烈的杀跌，400余只个股跌停（不含ST），个股、板块全线飘绿，上涨个股一度不足50只，前期表现活跃，推动大盘向上的权重指标股今日也加入空方战团，导致下跌几乎没有遇到像样的抵抗。不过股指的快速下挫，在较低点位成交量有所放大，交易活跃度较前几个交易日有所提高。
　　指数方面：沪指开盘5794.22点，最高5819.88点，最低5546.04点，收报5562.39点，暴跌280.72点，跌幅4.80%，成交额1220.3亿元。深成指开盘18659.3点，最高18780.92点，最低17933.30点，收报18175.31点，重挫586.59点，跌幅3.13%，成交额610.6亿元，沪市105家上涨，862家下跌，深市38家上涨，679家下跌。
　　盘面上看，所有行业板块全线飘绿，无一上涨，钢铁、汽车、煤炭、电力和有色金属等板块整体跌幅超过7%，前期调整充分的金融和房地产板块跌幅稍小，动力源、南京港、珠江控股和重庆啤酒涨停报收，上涨个股仅70余只。
　　广发证券分析师万兵认为，近期大盘始终依靠权重指标股的拉抬维持虚假繁荣，绝大多数个股早已步入漫漫熊途，实力机构凭借资金优势在少数权重指标股上大肆拉抬，从而造成市场的严重失血，再加上周五的中石油高调回归，银行上调存款准备金率，使得市场缺血达到极致，蓝筹泡沫终于成为牛市最大的杀手，两市的走势已经逐渐偏离了正常调整的范筹，在目前点位，投资者宜控制好仓位，保住两年来的牛市成果，耐心等待下一个入场机会的到来。
　　周边市况：25日亚太股市涨跌互见，香港股市，恒指再次冲关3万点未果，早市高开逾326点后，一度冲高29943.39点后，升幅收窄，午盘收报29524.10点，升190.57点；国企指数倒跌184.94点，收报19402.94点，大市成交948.53亿港元；台湾股市上升，台湾加权指数收报9568点，上升125点或1.33%。东京股市周四下跌，日经指数全日收报16284点，下跌74点或0.45%。新加坡股市，海峡时报指数现报3672.11点，上涨22.99点，韩国股市，首尔综合指数现报1976.75点，上涨43.39点，澳大利亚S&P/ASX 200指数25日盘中连续第二天走低，北京时间13：30，澳大利亚S&P/ASX 200指数跌0.2%报6,621.30点。

一、收盘评述

10月25日收盘情况

　
开盘

最高

最低

收盘

涨跌%

成交额(亿元)

上证指数

5794.22

5819.88

5546.04

5562.39

-4.80

1220.5

深证成指

18659.30

18780.92

17933.30

18175.31

-3.13

618.71

沪市B股

367.49

369.87

347.65

352.87

-4.71

15.58

深市B股

762.27

762.27

728.71

739.26

-3.10

10.51

制表：网站数据中心

　　大盘周四大幅低开后振荡下跌，成交量同比略有放大。指标股包括银行股上午跌幅不算太大，但下午加入杀跌行列，导致指数大幅下跌。个股跌幅巨大，而且绝大多数个股在下跌，上涨的个股寥寥无几，没有热点板块出现。今日的大幅下跌有一个重要原因是明天中石油开始网上申购，市场在腾出资金准备申购。更深层次的原因是市场有内在调整的要求。从披露的部分基金三季报可以看出，个别基金减仓幅度较大；而且管理层在十七大之后再提风险教育，这些对市场心理影响较大。从技术上看，经过前两天的下跌抵抗，今日大幅下跌，再创近日新低，说明跌势仍会延续。今日两市上涨个股家数只有70只，而且很多个股跌幅巨大，甚至超过了“5.30”，即使后市有反弹，但中期调整可能真的来了。

　　二、要闻解析

　　(一)国务院：密切监测贷款投放进度和投向

　　国务院总理温家宝24日主持召开国务院常务会议，研究部署第四季度经济社会发展工作。会议对今冬明初的工作提出了九大要求，其中包括，继续抑制固定资产投资增长过快和信贷投放过多。严格执行土地利用计划，防止年底前违规批地用地。密切监测贷款投放进度和投向，引导商业银行控制规模、优化结构，对资本金不到位的新开工项目暂缓发放贷款。继续控制高耗能产品出口。

　　[简评]：作为国家最高行政管理机关，每一次国务院常务会议都会对随后的经济工作产生重大影响，我们注意到，在这次常务会议上，温家宝总理特别要求控制信贷规模和严格执行土地计划。该要求对于证券市场的影响可能会体现在两个方面，一是由于进一步缩紧贷款规模，违规进入市场的银行资金可能会进一步减少，对市场资金面产生不利影响；另一方面，在此强调土地政策，对于房地产板块会产生震动，具体来说，对于那些土地储备丰厚的大型房企来讲，可能影响甚小，而对于中小型房企，则会产生较大影响，从这个角度上说，房地产板块后市的分化会进一步加剧。

　　(二)易纲：是否再度加息需观望一段时间

央行行长助理易纲昨天在香港出席一个论坛时表示，预计今年全年CPI增长在4.5%左右，而他同时表示，要将中国的负利率扭为正利率，会有一段过程，央行还要观望一段时间，才会决定是否进一步加息。易纲认为，中国今年通胀率将超过4%。

　　[简评]：易纲表示央行短期内不加息，将有利于近期证券市场的发展。一方面，此前央行已经连续发行定向央票，提高存款准备金率、收取特别存款等措施，这些措施要到今日各大银行上交存款准备金后才能全部落实，在这些措施实际效果尚不明朗的情况下，央行选择观望，应该是明智之举。

但需要提醒投资者的是，虽然有央行官员的表态，投资者也不可掉以轻心，要提前做好心理准备，有必要防范央行的突然袭击。

　　(三)中金所：确保股指期货平稳推出稳妥运行

　　中金所总经理朱玉辰指出，成立中国金融期货交易所，发展金融期货，是党中央、国务院作出的重要战略部署。积极稳妥地发展金融期货市场，对于完善市场功能、优化资源配置、扩大金融现货市场规模、丰富交易品种、改善市场结构、健全金融市场体系、加快金融体制改革具有重要意义。目前，中金所首个金融期货产品——沪深300指数期货的各项筹备进展顺利。

　　[简评]：根据我们的研究，实际上金融期货的准备工作早在9月初就已经准备就绪，当时有接近管理层的知情人士透露，股指期货的最终退出可能需要最高层的拍板。就目前的实际情况来看，“十七大”和部署四季度经济工作的国务院常务会议都已经召开完毕，股指期货的退出似乎已经板上钉钉。更重要的是，近期金融主管部门在“十七大”期间的反常表现，都显示出管理层可能在“密谋”大动作。

　　(四)银监会要求商业银行停止担保企业债　　

日前，银监会向各商业银行下发了《关于有效防范企业债担保风险的意见》，要求各银行即日起停止对以项目债为主的企业债进行担保。这标志着，长达5年历史的银行担保企业债就此划上句号。业内人士分析指出，除考虑银行业风险而做出该项决定之外，更重要的是，该项规定将有助于促进企业债向信用债券转型，从而更加市场化。

　　[简评]：管理层想拿公司债换企业债。

根据温家宝总理在今年年初的要求，大力发展债券市场是几大金融监管机构的一项重要任务，为此，不但首单公司债在上月登陆市场，银监会还开放了银行间资本市场，目前更是要求银行不得为企业债担保，这些行动都无疑的彰显了管理层拿公司债“换”企业债的决心，在这样的情况下，我们有理由相信，后市公司债的发展速度将进一步加快。

　　(五)京沪高铁有限公司年内将挂牌注册资本1100亿

　　据知情人士透露，京沪项目将在年内组建京沪高速铁路有限责任公司，为京沪高速铁路的建设筹集资金。京沪高速铁路有限责任公司注册资本将为1100亿元人民币，铁道部、3家国有银行、京沪高铁途经各地方政府，以及一家海外私募基金将投资参股。目前，机构投资者正与京沪项目关于注资问题进行进一步的接触与磋商。该项工程预计5年左右完成，2012年投入运营。专家预测，京沪高铁的票价将为600到700元，相比现在从北京到上海的机票价格1300元具有一定竞争优势。如果运营正常，运营8年左右有望收回成本。

　　[简评]：就目前来看，两类铁路设备股可关注：一是高速铁路投资对相关产业拉动所带来的个股机会，比如说马钢股份、时代新材、创元科技、*ST汇通等个股。其中铁路建设工程类的中铁二局、三一重工（主导产品将因高铁的施工而需求增长）等；二是目前尚未被市场深知的铁路设备板块，卧龙电气、西北轴承等品种。