本轮调整再次显现资金推动型行情的特征：在持续大规模扩容后，伴随成交量的萎缩而步入价值中枢下移，这是增量资金无法进一步放大或者说增量资金入市受到抑制后的市场选择。但始于绝对高位调整15%后，市场机会有望渐渐形成，虽然这一过程仍然复杂，但趋势是必然的。进入5000点以及以下位置区域时，投资者应该更关注机会是否已形成，以及该到哪里找寻投资机会。

　　超跌反弹即将展开 中外股市有望再度携手
　　大盘暴跌的主要原因一方面是基金扩募受到限制后引发了市场对资金面的担忧，另一方面也恰逢美国领头的外围市场的暴跌。在双重压力下股指下跌的速度相当快，继上周创下周跌幅纪录之后，周一又在央行上调准备金率的刺激下继续下行。不过，接近5000点整数关的一根长下影线十字星显示出市场反抗的意愿。大盘在这个关口是否已完成短期调整了呢？
　　暴跌反映出市场心态已从量变转向质变
　　今年以来，历次上调存款准备金率或是加息大盘基本上都是低开高走的走势，用利空麻木来显示市场强大的惯性。但是，这种麻木从进入四季度以来发生了改变：首先是每次加息之前市场会对传闻特别敏感，甚至引发市场剧烈的波动；其次是利空真正出现之后投资者也不再一味地忽略，对利空的消化也不完全在事前。这说明市场的心态在一定程度上已经从量变转向质变。
　　那么，经过本次上调存款准备金率以及未来可能兑现的加息，利空效应的累积是否已经到了发生逆转的拐点了呢？从单纯的市场化的资金供应角度来看可能还不一定能够促发这种逆转，但是如果资金面进一步趋紧的话，的确是有可能发生逆转的。另外，市场的赚钱效应在逐步淡化甚至消失，使得资金流入的热情也打了折扣，散户在赚指数不赚钱的痛苦之后把钱交给基金成为基民，可是基金在过去的一段时间里面表现也并不如意，长此以往，基民的热情也会消减。因此，在考虑股市资金供应的时候，一方面要看负利率的驱动力和管理层的控制力之间的博弈，另一方面也要看市场是否存在真实的赚钱效应。这两个因素都必须同时存在，否则心态就会变得飘忽和脆弱。
　　暴跌之后核心资产有望酝酿大幅反弹
　　笔者用WIND统计了自10月31日以来个股的下跌情况。上证综指在8个交易日里下跌了12.91％，但是个股反映出来的状况却并非这么可怕。有25％的个股还有不同程度的上涨，涨幅居前的很大部分是S股、ST和停牌较长时间刚刚复牌的个股；有21％的个股跌幅超过大盘，跌幅较深的包括有色金属、煤炭、船舶、钢铁等。比较突出的两极分别是：涨的一极是ST或是题材股，而跌的一极是基金重仓持有的核心资产。也正是因为核心资产的权重较大，才导致市场重心迅速下降。
　　暴跌导致市场重心迅速下降的另外一个反应就是估值泡沫的回落。WIND提供的沪深300按照前12个月滚动计算的市盈率已从高位的42倍迅速回落到36倍、按照2008年的预测市盈率计算的市盈率也从34倍的高位回落到28倍。尽管我们很难认为这个估值已经回落到了对长线价值型投资者有较强吸引力的区间，但泥沙俱下式的整体性暴跌过程中很多个股很可能被错杀，它们肯定会对部分资金构成吸引力。因此，摔得较重的核心资产这一极很可能酝酿较大力度的反弹，而一些长线价值突出的个股也可能由此步入上升轨道；相反，在暴跌过程中维持着高昂姿态的另外一极却不一定能在核心资产报复性反弹过程中继续昂首前进，价值思路会重新统领市场。笔者认为跌幅较深的有色、钢铁、机械等板块中的龙头品种会重新在泥沙中发出光芒来。
　　反弹中有望出现和外围股市再次联动
　　A股不再独立，从近期走势当中我们已经嗅到了和国际接轨的味道。这种接轨是必然的趋势，在一段时间里面我们可能还会保持着试图独立的脚步，但从长远来看整个全球市场会相互产生影响和同向的波动。基本上可以认为美国市场是近日暴跌的源头，次债危机又是主要的诱导因素。目前美国市场连续急跌之后市场已经接近前期8月16日次债危机爆发最猛烈时候的低点，而且也已经快跌到了年初的位置、距离年初仅有4.6％的涨幅，而从10月10日的高点跌下来也有7.36％的跌幅了。从次债利空的集中释放来看，美国市场积蓄的反弹动力也比较充足。在美国股市的带领下，全球市场反弹的可能性会比较大。估计这一因素也会对A股产生一定的感染。(海通证券 吴一萍)
　　千点急挫之后 如何把握跌出来的投资机会
　　两种角度寻找后市机会
　　⊙张德良
　　一是从市场自身的"轮涨"规律看，与大市值权重股以及高价成长股相对应的则是中低市值、低价股群体。但中低市值群体表面上似乎找不到充分理由，要形成有效赚钱效应似乎也不容易。股价运行状态上倒是很有特点，大部分中低市值群体经过两轮调整后，众多品种在中长期均线（120日或年线250日）位置附近形成大型"双底"格局，这是一种十分有效的技术形态。题材类别上，主要是整合重组与行业复苏，其中整合重组是值得关注的，特别是央企整合的驱动因素最值得关注。
　　近期武汉邮电科学研究院旗下的烽火通信出现成交量放大并逆势上扬，还有一度跌穿年线的安泰科技，被控股股东中国钢研科技集团在二级市场直接增持，此外，细分行业优势明显的央企中材科技、航天动力、中纺投资等也形成较强的抗跌性，从股价位置上看，已具备酝酿新行情的机会。除央企重组整合外，行业复苏带来的成长机会估计也会在这些冷门群体中出现，如近期VE涨价带来的新和成、浙江医药就很典型，笔者认为周期性行业最值得关注。
　　二是主流群体的进一步延伸，这也是一轮大行情中必不可少的表现群体。金融、地产、资源为本轮行情的三大核心，也是人民币升值背景下的最为认同的群体，其中，有色金属为代表的资源型品种在持续两轮大幅上扬，已面临各方压力，中短期再度形成大机会的机率不大；而银行则是目前机构最为青睐并且最为抗跌的板块，正是抗跌所以会不会形成抗涨呢？在中国石油下周进入指数后，银行股的权重地位下降也可以使银行股的上涨动力减弱，在金融板块中，倒是证券类品种富有弹性。相比较而言，地产板块依然值得重视，这是一个颇有争议且品种间差距明显的群体，随着华侨城整体上市计划的推进，有望推动地产板块步入行业购并进程，行业调控政策持续升温必将推动行业集中度的提升，这一提升进程带来的机会不可小视，除继续关注优势企业（万科A、招商地产、保利地产）外，其他中小低市值而又拥有土地资源的地产公司值得关注。与人民币升值以及行业整合都有直接关系的民航板块，这是今年才崛起来的板块，与有色金属板块类似，后市仍有机会"梅开二度"。
　　因此，一轮急挫调整后的机会又将面临一次复杂演变，但在复杂多变的背景下，有一点是肯定的，就是那些上一轮表现过分的群体，其持续调整的时间将滞后于大盘，而率先调整或者上一轮表现并没过分的群体更容易形成机会，即"八"酝酿着机遇，"二"仅是局部性表现。
　　修复性行情中三类股票投资机会凸显
　　⊙华泰证券研究所 陈慧琴
　　本周市场处于下跌末端，经过这轮严重超跌之后大盘已经聚集了反弹能量。投资者可从以下几个角度应对下跌末端的修复性行情。
　　一、重视主流机构资金的乐园银行板块。本轮大盘自冲高6100点调整以来，银行板块成长性和估值合理兼具。本次调整以来，逆势抗跌，资金流入明显。上周资金流向表明，有色、煤炭和钢铁资金净流出明显，但是银行板块资金逆势净流入，交通银行、建设银行、民生银行A股资金流入明显。从最新三季度季报可看出，缘于股指期货和业绩超预期，银行板块已经成为基金(开放式和封闭式)以及策略性减仓的保险机构等大资金的乐园。三季度基金持仓时间滞后性较短，因而其真实性较高。另外，机构三季度的布局直接或间接地表现在2008年春季攻势的路径。在沪深300中，特别是金融股权重比例较大，成长性比较确定，随着股指期货的推出，基金对银行板块集中度显著上升， 基金不会轻易撤出。中流砥柱的银行股决定指数继续下跌的空间已经有限。我们认为银行蓝筹股的主升浪并未走完，在调整中仍可逢低介入。目前既拥有估值优势又受益于人民币升值的交通银行、建设银行和民生银行中线仍有继续走强的可能。
　　二、关注成长中小盘股。从市场结构看，大盘蓝筹股由于前期上涨过快，面临较大的估值压力。 在管理层监管措施的影响下，机构投资者、私募基金、个人投资者的心理、行为都将逐步发生变化，引发投资者开始规避风险。众所周知，2007年的市场注定是轮动的市场。市场始终在成长与蓝筹股估值的交替提升过程中呈现螺旋运行趋势。当蓝筹指标和一线蓝筹股估值处于上轨之时，调整充分的二线蓝筹和小盘成长股将崛起，市场阶段"二八"和"八二"或将转化。在近期市场大跌之际，很多股价仍处在3000点位置、成长性良好的中小盘股票已经拒绝下跌，一批二线股进入筑底过程，少数个股底部初步形成，已有先知先觉的资金在悄悄吸纳。
　　通过对上周基金仓位的测算，部分基金仓位明显下降，我们认为本轮调整将有效促使基金按照设立的契约投资范围进行价值投资，板块的均衡度将有所提高，部分成长性好的超跌股，尤其是在指标股大跌之时被错杀的、目前无论是静态市盈率还是动态市盈率均低估的中小盘个股将重新步入机构的视野。三季报显示，部分基金已经把视线转向超跌严重、成长性良好的小盘股上，如莱宝高科、武汉中百等。同样值得重点关注的还有三季度业绩和全年业绩增长超预期的个股，如同洲电子和晶源电子等。
　　三、逢低吸纳超跌二线蓝筹股。 近期市场的连续暴跌使做空动能得到快速和有效释放。在经过一轮低价股、中价股和高价股的疾风暴雨式下跌后，部分二线蓝筹品种在市场系统性风险下同样被市场"错杀"，部分二线蓝筹公司如伊利股份和五粮液已从高估值降到相对合理的估值水平，那些利润复合增长率在30％的公司股价已经出现了相当的安全边际。我们认为，在指数下跌处于末端的态势下，以三季报的真实成长性为依据，精选成长股，对超跌并且业绩明显增长的二线蓝筹成长股如湖北宜化、大亚科技和海信电器等择机布局，为跨年度行情播种。
　　在消费增长的宏观背景下，零售行业尤其是具有连锁性质的地区性龙头具有较强的增长潜力和较高的投资价值。2007年业绩有效释放、阶段超跌的二线商业零售股如武汉中百、合肥百货和友谊股份已具投资价值。(上海证券报)

　　阳十字星触发反弹行情
　　受到周边市场宽幅震荡等因素的影响，昨日A股市场再度急跌，上证指数收盘大跌127.81点，再现黑色星期一走势。不过幸运的是，由于券商股、地产股的企稳，上证指数收出一根阳十字星，看来大盘有望在今日出现反弹。
　　反弹信号强烈
　　之所以说大盘止跌信号明显，不仅仅在于持续下跌所带来的技术指标乖离率扩大所隐含的弹升行情预期，也不仅仅在于上证指数的阳十字星，而在于以下两点：
　　一是市场先行指标的券商股在昨日出现强劲弹升行情，其中中信证券、宏源证券等券商龙头股在昨日午市后绝地反击，显示出看好A股市场反弹行情的敏感资金已先期介入到先行信号的券商股。
　　二是人民币升值的强劲走势，进一步刺激了人民币资产股的强劲走势，其中地产股在昨日就逆势走高，显示出有机构资金不顾大盘弱势开始追寻人民币升值主线寻找做多突破口。如此力量逐渐聚集，就会形成大盘反弹的引擎力量。
　　与此同时，在大盘调整中，机构资金一方面减持高估值的有色金属股、煤炭股，但另一方面也大幅加仓科技股，尤其是具有科技产业支撑的个股，如长电科技、广电电子等，从而使得此类个股的日K线图已明显出现止跌企稳信号。对此有分析人士就指出，机构资金的如此布局，说明敏锐的机构资金并没有因为当前A股市场持续调整走势而看淡A股市场的后续走势，相反，他们在为新一轮升浪积极布局。也就是说，科技产业股的逆势逞强反映出当前有机构资金认为目前大盘调整只不过是牛市行情的一个小插曲，既如此，大盘的反弹欲望也就更为强烈。
　　关注三类品种
　　大盘在今日极有可能迎来一轮弹升行情，毕竟上证指数已经触及到5000点整数关口的支撑区域，技术理论上也应该有弹升要求。更何况，关于基金持续营销的乐观预期开始在市场中有所散播，因此，这将刺激大盘在今日出现弹升行情。
　　在实际操作中，笔者建议投资者重点关注三类品种，一是人民币资产股，人民币汇率在昨日再创汇改以来的新高，达到7.4140，因此，人民币资产股仍将得到各路资金的共同认可。所以，银行股、地产股仍将反复逞强，其中北京银行、民生银行、招商地产、保利地产等龙头品种可继续低吸持有。
　　二是化学原料药股。这是近期行情中又一主流品种，尤其是浙江医药、新和成等主导产品价格持续上涨的品种更是得到了资金青睐，反复震荡走强。而由于节能减排以及全球化学原料药行业复苏的影响，该板块仍将出现新的强势品种，京新药业、天药股份在昨日的逆势走高就已作出表率，故华北制药、东北药等品种也可低吸持有。
　　三是科技产业股。如长电科技、法拉电子、生益科技等品种，他们的优势在于主导产品不受宏观调控政策的影响，而且电子元器件业务目前也处于景气复苏趋势中，所以有望成为新多资金的新宠，建议投资者可以低吸持有，有可能成为下一轮升势的又一主角。(江苏天鼎 甘丹)
　　反弹力度关键看两个变量
　　对于昨日的大盘走势，笔者认为，除了煤炭、有色金属股等品种仍是市场的做空急先锋外，最大的特点就是科技股出现了逆势飙升的走势。以触摸屏销售势头猛增而闻名于"市"的华东科技在机构资金追捧下早早涨停板，紧随其后的广电电子、广电信息、长电科技等品种也有不俗的涨幅，成为昨日大盘万绿丛中一点红。科技股的强势主要在于不少科技产业股的动态市盈率居然只有25倍至30倍之间，在目前A股市场估值高企的大背景下，无疑拥有了低估值的优势。有敏感的分析人士据此认为有机构资金在积极调仓，从而隐含着科技股极有可能成为未来新升浪的一个新主线。
　　对于机构资金来说，A股市场在当前的调整，只不过牛市行情的一个小插曲，因为人民币升值趋势依然清晰可见。在本周一人民币汇率再创汇改以来的新高，为7.4140，如此的数据也就意味着A股市场的牛市基础非常扎实，从而必然会推动新资金趁大盘调整之际寻找新的契机，市场的未来上升趋势仍可乐观预期。因此，大盘才能出现在调整之际仍有做多动能暗流潜涌的特征。看来，市场新的投资主线正在悄然浮现。这其实也是大盘止跌企稳的一个强烈信号。
　　在昨日盘面中，还出现了两个信息也在昭示着大盘的止跌企稳趋势。一是券商股率先反弹。对于敏感的资金来说，券商股一直是A股市场牛市的信号，在7月底展开新一轮升势的行情中，中信证券一骑绝尘，不仅成为大盘展开新升浪的信号，也是百元俱乐部扩容的信号。所以，昨日中信证券的崛起可能隐含着部分嗅觉敏感的资金感受到大盘即将反弹的信息。二是关于基金可持续营销的信息也有所呈现。而基金的可持续营销将意味着窗口指导的积极效应有所释放，也意味着A股市场将迎来新的资金加盟，所以，大盘的企稳反弹也在情理之中。
　　现在的问题是，假设今日果真反弹的话，大盘是否就此形成一轮中级弹升行情呢？对此，笔者认为关键看两变量：一是关于基金的窗口指导政策是否有所改善，比如说新基金的发行，或至少是基金的可持续营销规模是否扩大，因为目前A股市场只有基金规模的拓展才能够迅速产生一轮延续力度强的弹升行情；二是周边股市是否企稳，因为在"地球村"趋势日益明显的背景下，周边股市的震荡将产生较大的影响力，近期A股市场的急挫行情往往与周边股票的大幅波动有着惊人的一致就说明了这一点。故建议投资者在实际操作中密切关注这两大关键变量。
　　当然，目前盘口显示出机构资金新动向的新品种可以持续跟踪，尤其是动态市盈率只有25倍至30倍的科技产业股，比如说长电科技、法拉电子、生益科技等品种。(渤海投资 秦洪)

　　利用反弹调整持仓结构
　　两市大盘自本月1日以来连续八个交易日运行于下跌通道之中，近期跌势有加速的迹象，市场中个股风险突出，周一两市约有20只股票报收跌停板位置。A股的第一领军人物中国船舶也低下了高昂的头，昨天报收跌停板的位置，表明机构抱团的筹码已经有所松动。其它煤炭、有色等基金重仓股品种进入了市场跌幅榜的前列，只有明显受益于人民币升值的银行、地产类股票在市场中表现得较为坚挺。
　　在近几个交易日内，我们发现部分前期市场中比较抗跌的股票品种出现了明显的补跌走势，如大连圣亚、祁连山等个股，此类股票的表现说明市场中一些机构的操作由多翻空，用杀跌的手法来快速兑现筹码。周一中国神华、中国石油等股票创出了上市来的新低，显示市场的亏钱效应显现，并可能会扩展，封闭式基金的补跌应该可以理解为此扩展因素所影响。
　　目前来看，市场的技术走势形态已经明显转坏，但连续下跌后技术上有反弹的要求，反弹应该是投资者继续调整持仓结构的一个机会。此外，投资者还要密切观察管理层对市场的态度，近期内如果不推出诸如新基金发行等实质性利好政策，市场的弱势格局恐怕一时还难以扭转。策略上则应该采取防守的对策，即降低持仓的比例，持股方面可以选择一些稳健的投资品种，如工商银行等。(大通证券)
　　绩优小盘股：回抽带来投资机会
　　近期沪深A股持续调整，而沪深两市量能萎缩量仍非常明显。从市场轨迹来看，两市在破位关键点位60天线后，市场交投开始出现明显的谨慎心态，考虑到股指短期跌幅或品种跌幅较大，因此我们认为市场虽有惯性下挫动力，但从技术分析角度来看，沪深股市阶段内均有回抽确认60天线破位的有效性的要求，短期修复可能使得A股市场市场维持震荡整理的格局可能性较大，从操作层面来看，由于市场总体量能的萎缩，使得运作大盘股的难度非常大，因此投资者不妨将投资的重点阶段内放在具有成长性、调整较为充分的绩优小盘股上。
　　从行业细分中挖掘小盘成长股
　　总体量能的萎缩在下阶段可能仍将维持一段时间，而作为挖掘的小盘成长性公司，笔者研究认为，要配合国家产业政策及股价的调整幅度、经营业绩的预增上进行行业细分的研究，比如国家核工业的大力发展为相关核技术公司提供了较大发展空间，"十一五"是我国全面建设小康社会的关键时期，也是核工业发展与改革的关键时期。《核工业"十一五"发展规划》中明确中国未来将从多方面发展核电、核技术领域，而中国是一个能源消耗大国，核工业的发展是国民经济发展的重要推动力量，作为沪深A股市场的投资者就要多加挖掘其中的潜力品种，在大盘核电类股年度表现后，由于市场总体量能的萎缩，投资者仍可对小盘核工业类品种进行大力挖掘。当然细分行业中的龙头并不是大公司的专利，挖掘具有国内细分行业领先地位的龙头公司特别是一些小市值公司的股票同样可能成为阶段内投资者的重要选择。比如炭黑行业的小盘龙头公司黑猫股份、民爆行业工业炸药的龙头小盘公司南岭民爆等均可加以重点关注。这些市值较小、成长性突出、调整较充分的品种很可能成为目前深沪A股总体量能萎缩时期的潜力品种，因此笔者认为业绩优良、成长性明显、调整充分的小盘龙头潜力公司应成为近阶段内投资者的首选。
　　看好具备高公积金的小盘龙头
　　从A股市场的投资阶段来看，时间上已进入到2007年的年终阶段，而作为未来股票品种的布局来看，挖掘具有较高公积金、可分红现金，同时又具有明显的产业发展前景最好是行业的龙头公司就可能取得较好的投资回报或回避市场的调整风险。从历年A股市场运行来看，年终布局这些品种不失为稳健投资策略的首选，而事实证明其投资回报或回避风险的概率要大，而小盘行业龙头股更是首选。笔者认为目前A股市场经过连续调整，一些产业前景看好、具有高公积金和分红能力的优质行业龙头公司已经浮出水面。比如主营核辐射改性新材料的高新技术企业--沃尔核材（002130），公司是深圳市政府重点支持的"守合同重信用"单位，目前位居同行业领先地位。公司前三季度EPS0.602元，每股净资产6.55元，每股公积金3.69元，每股未分配利润1.70元，公司预计2007年净利同比增长30%-60%，以去年公司0.92元预测其2007年每股收益为1.18元左右，近期该公司增资中国科学院下属两家核工业研究公司显示：公司研发能力有望大幅度提升、产业前景继续拓宽，增资中国一流原子核研究基地和成为中国率先涉足电池隔膜产业的上市公司为其奠定了较好的业绩提升或产业运作空间，而我国核工业发展规则奠定的巨大产业需求或商机是最大投资亮点。笔者认为，年终布局那些基本面本身就非常优良，而且其战略投资更加提升行业地位、股价调整充分、具备大比例分红能力、符合中国产业发展方向或巨大产业需求的公司正是在市场总体量能萎缩情况下进行成长型企业策略性配置较好时机。
　　成交量的总体萎缩和连续的市场调整或许为小盘成长性公司提供了较好的表现机会，而在时机与策略配置上，我们更看重公司产业与龙头地位的结合，股价调整幅度与分红能力的结合，对于稳健投资者而言，年终阶段不妨积极关注那些具有上述特征的公司，或许这些公司能够在阶段内会带来较好的投资收益或回避市场继续重挫的风险。(九鼎德盛 肖玉航)

　　高成长 低估值科技股投资机会渐显
　　昨日A股市场虽然大幅下跌，但盘口显示，多头资金并非随波逐流，而是在努力寻找着新的投资方向，华东科技、精伦电子、长电科技等科技股逆势逞强，似乎意味着该板块有望成为资金追逐的新方向。
　　高估值渐转为低估值
　　从历史角度来看，科技股一直享受着高估值的待遇，即便在2001年至2005年的熊市周期中，当时的行业分析师以及媒体所引用的基金经理的话语中，均透露科技产业股可以获得30倍市盈率甚至更高估值的观点。而当时的煤炭、电力、钢铁股则只能享受15倍甚至10倍的市盈率估值。
　　然而反观现在的市场，一直处在估值高位的科技股在本轮牛市行情中却备受冷落，不仅仅没有实力机构的大举介入，而且其股价走势也一直弱于银行、地产、券商股等本轮牛市行情的主流品种。但具有实质产业支撑的科技股依然具有极强的成长性，三季报显示，长电科技、法拉电子、华微电子、生益科技、超声电子等优质科技产业公司的三季度业绩仍然在稳定增长，其中长电科技较为突出，三季度主营业务收入与净利润分别同比增长15.75%、35.36%，类似个股尚有法拉电子、生益科技等。
　　如此多方面的因素叠加后，当年高估值溢价预期的科技产业股逐渐转型为低估值的品种，长电科技等科技产业股的动态市盈率居然只有25倍至30倍，低于传统产业的大蓝筹股的市盈率。这使得科技产业股也具有了极强的估值洼地效应。
　　高成长趋势延续
　　与此同时，科技产业股的高成长趋势仍然有望延续。
　　首先，作为经济增长引擎的汽车等诸多产业对电子元器件的需求迅速提升，面板电视的普及也对显示器产业、电子元器件等半导体产业形成了强劲的产业需求。同时，部分科技产业的技术进入成熟阶段，产品竞争也渐渐转为人工成本的竞争，因此，全球科技产业向我国转移的速度也在提升，这也为相关科技产业的发展提供了充足的动能。
　　其次，新的市场需求不断涌现，也为科技股提供了强劲增长的新引擎。例如，昨日涨停的华东科技，虽然因计提因素使其在07年大幅亏损，但由于其旗下子公司--南京华睿川电子科技有限公司生产的触摸屏业务销售势头喜人，有望成为公司新的利润增长点，从而激发各路资金对公司08年业绩将实现高成长的乐观预期。再比如说，有信息显示精伦电子的车载导航产品销售势头喜人，在过去的5个月内获得了3000多万元的销售收入。新产品的涌出，将成为刺激科技股崛起的能量。
　　最后是产能扩张因素。诚如前述，科技产业的科技技术一旦进入成熟期，竞争就有点类似于煤炭、钢铁等传统产业，需要以量取胜。科技产业股在近年来的产能扩张，迅速降低了单位成本。与此同时，大量高校毕业生的涌入，也使得人工成本的优势渐渐显现，所以，科技产业股的盈利能力与未来的规模拓展能力均在未来数年内得以延续。例如，长电科技在近期已进行了多项新产品及扩产项目的建设或规划，预计今年底明年初部分项目将产生效益，届时公司业绩增长也会更加乐观，成长性有望延续。类似个股还包括生益科技、法拉电子等等。
　　由此可见，目前科技股已拥有了"高成长+低估值"的优势。因此，笔者认为，科技股将具有极强的投资机会，有可能成为下一轮主升浪行情中一个不可或缺的主角，这其实也得到了近期科技产业股二级市场走势的佐证，因为逆势走高或者构筑底部平台，其实意味着实力资金的介入，也就意味着未来新主角的资金基础已相当扎实，建议投资者密切跟踪科技股的投资机会。
　　低吸三类科技股
　　当然，科技股目前行业构成相对复杂，在短期内可能会体现在细分行业或个股行情。其中这么三类个股机会较大，可跟踪。
　　一是主导产品市场容量迅速拓展且行业需求旺盛的品种。包括*ST东方、深天马、华东科技、恒生电子等品种，此类个股的投资机会有点类似于行业复苏的投资主题，*ST东方、深天马的显示器业务的投资机会更为清晰，可跟踪。
　　二是产能扩张且行业复苏预期强烈的个股，同方股份、士兰微、生益科技、长电科技等品种就是如此，其中长电科技、士兰微、法拉电子得到了行业分析师的认可，极有可能在科技股的个股行情中脱颖而出，建议投资者低吸持有。其中长电科技在上周四尾盘出现了两笔50万股的大买单，资金的建仓迹象非常明显，昨日也再度逆势逞强，有望成为科技股的先锋之一。
　　三是中小板的科技股。由于中小板的科技股往往与新兴产品联系在一起，一旦新兴产品得到了市场的充分认识，公司未来的业绩增长将超出市场预期，颇有点类似于创业投资的含义。建议投资者密切跟踪远望谷、中航光电、北斗星通等个股。(渤海投资研究所 秦洪)